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6月25日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2608合约震荡下挫；开盘价24025元/吨，最高价24195元/吨，最低价23875元/吨，昨日结算价24370元/吨，今日收盘价23945元/吨，跌425元，跌幅1.74%。今日沪锌2608主力合约成交量158824手增加27618手，持仓量107511手增加6347手。伦锌北京时间15：04最新价报3405美元，跌3美元。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌价报23800-23900元/吨，均价23850元，跌440元，1#锌价报23710-23810元/吨，均价23760元，跌440元；广东现货0#锌报23540-23840元/吨，均价23690元，跌430元，1#锌价23470-23770元/吨，均价23620元，跌430元。今日现货锌市场报价0#锌在23790-23900元/吨之间，1#锌在23720-23810元/吨之间。对比沪期锌2607合约0#锌贴水80-升水30元/吨，1#锌贴水150-贴水60元/吨。对比沪期锌2608合约0#锌贴水110-贴水0元/吨，1#锌贴水180-贴水90元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价大跌。
当前有色金属板块正经历一场剧烈的估值重塑。宏观层面，在美联储年内加息预期持续升温（概率升至82%）的宏观重压下，美元指数稳守101.5高位，叠加金铜铝等权重品种集体下挫，沪锌盘面承压显著。尽管美伊首轮谈判释放积极信号并敲定60天终谈周期，但鉴于核技术博弈等复杂议题的长期性，市场对短期彻底履约仍存疑虑。不过，地缘局势的边际缓和已实质性反映在盘面上：国际油价连续三日重挫，布伦特原油失守73美元/桶，WTI跌破70美元大关，双双创下美伊冲突以来新低并进入严重超卖区间。能源成本的回落不仅缓解了通胀担忧，也直接削弱了前期赋予锌价的“凝固电力”风险溢价。
国内宏观层面，消费结构正加速向服务与商品并重转型，1-5月社零总额同比增长1.4%，新能源汽车渗透率突破62.9%创历史新高；同时，商务部等8部门启动40个城市汽车流通消费改革试点，为国内基本盘提供了政策托底。
产业基本面正陷入“宏观弱现实”与“矿端硬支撑”的激烈博弈。供给端，全球锌矿紧缺格局未改，ILZSG已将2026年全球锌市预期从过剩修正为短缺。当前进口锌精矿TC跌至-71.76美元/干吨，国产TC降至-200元/金属吨，冶炼厂外购矿吨亏损超2000元，仅靠硫酸副产品勉强维持，三季度减停产预期不断强化，精炼锌增量空间被死死封死。进出口结构亦发生深刻变化：受沪伦比跌至近十年低位（约6.8）及国内高社库影响，1-5月精炼锌进口骤降超65%至0.5万吨，净进口大幅收缩。若后续减产兑现，国内不排除出现月度净出口，以缓解“内剩外紧”的错配格局。需求与库存端，国内锌锭社库连升四期至25万吨年内新高。高温多雨天气抑制了户外施工，镀锌开工率下滑，地产与传统基建需求疲弱。但结构性亮点犹存，特高压与算力基建提供韧性，且5月镀锌板出口同比大增8.36%，若出口窗口持续打开，将有效对冲国内累库压力。
现货市场交投情绪随价格回落略有回暖。早盘持货商挺价意愿走强，午后部分未饱和的刚需企业逢低询价采购，带动整体成交量小幅提升，但市场整体仍以刚需低采为主，下游观望情绪依然浓厚。
综合来看，宏观层面的强美元与加息预期构成了锌价上方的“天花板”，国内高社库与淡季弱消费限制了反弹空间；但极低的TC与冶炼厂亏损减产预期，则为锌价构筑了坚实的“地板”。多空因素交织下，锌价短期大概率维持弱势震荡格局。预计明日锌锭价格参考运行区间为23，600-24，300元/吨。
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责任编辑：李铁民
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